厦门空港(600897.CN)

厦门空港上半年净利润同比增长15.3%

时间:12-08-31 00:00    来源:中银国际证券

厦门空港(600897)(600897.CH/人民币12.24, 买入)上半年归属于母公司股东的净利润同比增长15.3%至1.74 亿元人民币,合每股收益0.584 元。期内公司营业收入同比增长14.1%至5.35 亿人民币,营业成本同比上涨了17.2%,管理费用仅同比增长0.8%,营业利润同比增长16.4%,营业利润率同比增长了1 个百分点。

公司的业绩基本符合我们之前的预期,占到我们全年盈利预测的49.2%。我们维持对公司2012-13 年每股收益1.188 和1.352 元人民币的盈利预测。公司目前股价相当于10.3 倍2012 年市盈率,我们维持14.26 元人民币的目标价和买入评级。

公司积极开展航空业务营销活动,期内公司总体客、货运增长速度均高于全行业发展水平。上半年共完成运输起降6.97 万架次,同比增长8.3%;旅客吞吐量834.77 万人次,同比增长11.7%;货邮吞吐量12.7 万吨,同比增长1.5%。

其中境外旅客吞吐量达到103.67 万人次,同比增长9.9%,占比达到12.4%;境外货邮累计完成3.87 万吨,同比则下降16.2%。

受益于航空业务量增长,占公司营业收入72%和17.2%的航空业务和租赁/特许权业务收入分别同比增长16.08%和15.41%。航空业务成本增长仍较快,达到19.4%,而租赁/特许权业务成本同比仅增长1.2%。