厦门空港(600897.CN)

厦门空港:航空主业快速增长

时间:11-08-22 00:00    来源:中银国际证券

2011年上半年厦门机场完成运输起降6.44万架次,同比增长14.0%;旅客吞吐量747.1万人次,同比增长17.6% (其中境内航线旅客652.9万人次,同比增长18.5%;境外航线旅客94.2万人次,同比增长12.3%) ;实现货邮吞吐量12.51万吨,同比增长6.5% (其中境外货邮累计完成4.62万吨,同比增长9.0%)。厦门机场的航空业务增速均高于全行业水平。

7月客运旺季再创新高。7月厦门机场航班客座率达到81.9%,同比上升了5.3个百分点,旅客吞吐量146.21万人次,创历史新高,同比增长24.5%。

预计公司今年旅客吞吐量将超过1,500万人次,对于单跑道机场的设施设计容量而言,仍有较大的提升裕度,公司设施处于持续快速上升通道。

沿海高铁对公司客流分流较小。厦门新机场计划2019年投产,我们认为公司未来很长时间内航空主业将保持快速增长。

公司目前股价相当于13.2倍2011年市盈率,按照15倍2011年市盈率,我们将公司目标价由18.90元下调为15.74元人民币,维持对公司买入的评级。