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交通运输行业:大兴机场正式通航 双11物流备战启动

发布时间:2019-10-08 07:16    来源媒体:金融界

一、快递:“双11”快递服务动员会召开

近期2019年“双11”快递服务动员会在杭州召开,会议强调,坚决执行“错峰发货、均衡推进”的工作机制。由于拼多多等电商新贵的崛起,预计今年“双11”快递行业增速仍将维持高增长,同时行业将统筹落实调度计划来应对旺季生产,运营效率与服务有望进一步改善。8月各家快递量增速、环比7月增速变化:顺丰+32.8%、+10.2pts,韵达+45.1%、-11pts、申通+55.6%、+3.4pts、圆通+48.9%、+7.3pts。快递行业保持较高景气度,逐步进入旺季后价格战有望缓解,短期关注行业旺季可能的提价催化,精选优质龙头,继续首推韵达股份(行情002120,诊股),量增速回升、盈利有望逐季改善的顺丰控股(行情002352,诊股)、关注低估值圆通、申通。

二、机场:大兴机场正式通航

9月25日,北京大兴国际机场正式投运,北京进入航空交通“双枢纽”时代,2019年冬春航季,北京大兴机场预计开通116条航线,预计到2022年,机场旅客吞吐量将达到4500万人次,国际航班占比20%;到2025年,旅客吞吐量将达到7200万人次。8月上海机场(行情600009,诊股)旅客吞吐量同比+0.95%,飞机起降架次同比+0.16%;白云机场(行情600004,诊股)旅客吞吐量同比+6.5%,飞机起降架次同比+3.4%;深圳机场(行情000089,诊股)旅客吞吐量同比+9.2%,飞机起降架次同比+5.8%;厦门空港(行情600897,诊股)旅客吞吐量同比+1.16%,飞机起降架次同比-0.41%。短期行业有望受益“十一”黄金周旅游、探亲客流量增长,长期在于免税业务提升机场盈利能力,重点关注机场龙头上海机场、白云机场。

三、航空:预计国庆黄金周民航客流量稳定增长

根据携程发布的《2019国庆旅游趋势预测报告》,今年“十一”黄金周期间,我国将有8亿人次出游,而坐飞机仍是重要的出行方式。根据环球网报道,国航的运力投入同比去年有较大增长,共计划执行航班任务1.45万次,投入座位数300万个;南航“十一”期间运力增幅约11%,预计旅客量总人数同比增幅10%。国庆期间国际及港澳台航线机票预订平均含税价格为1157.29元,同比下降约200元,国内航线机票预订平均裸票价格837.32元,同比下降约50元。随着大兴机场的通航,三大航均将入驻,竞争格局或将变化:南航集团将拥有40%的时刻资源,成为大兴机场时刻资源份额最大、航班网络覆盖最广、旅客承运数量最多的主导性基地航空公司;东航将从2019年冬航季起,在大兴机场每天运行22班航班,传统京沪航线仍留守首都机场;国航将从2019年冬航季起,在大兴新机场新增部分国内航线航班,国航与东航均成为京沪四场运营的航企。当前航空估值(PB)处于较低水平,需求一旦回暖建议积极关注三大航及春秋、吉祥。

四、航运:油运运价持续快速上涨

9月27日原油运输指数BDTI指数为935.00点,较上周+12.92%;BCTI指数为465.00点,较上周+3.10%;VLCC-TCE价格达5万美元/日。航运板块建议关注旺季表现,下半年航运进入旺季,2020年IMO环保公约临近,油运行业供给受到压制,运价有望持续上涨。

五、公路铁路:国内新增煤运大通道

9月28日浩吉铁路开通运营,开规划年运输能力2亿吨以上。浩吉铁路的开通标志着我国新建成一条重要的中部煤运大通道,将进一步提升煤运效率,但同时也会对原本运量过剩的线路形成分流与竞争。铁路板块重点关注铁路改革的推进,持续关注京沪高铁上市带来的行业估值水平提升;公路板块关注经营稳健与高股息率公司。建议关注机场、快递板块;组合:韵达股份、顺丰控股、上海机场、白云机场。

风险提示。宏观经济下滑风险,快递行业价格竞争超出市场预期,油价、人力成本持续上升风险。

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